图片来源
视觉中国
文
空间秘探，作者
雷布同
近日，三特索道发布公告称，将投资3.53亿元开发千岛湖田野牧歌牧心谷休闲运动营地。对于以门票和索道为主营业务的三特索道来说，此举略有些“出格”——放着有景区“茅台”之称的索道不做，选择更考验综合运营能力且早已玩家济济的主题乐园，三特索道，是被逼无奈，还是精心布局？
花1年索道营收“挤入”乐园
3.53亿元对于三特索道而言，是一笔不小的支出。据三特索道年业绩预告，年度营业收入为3.8亿元—4.2亿元，也就是说，投资建设千岛湖牧心谷项目要花费三特索道近1年的营收。
公告显示，牧心谷项目位于浙江省杭州市千岛湖风景名胜区内，占地面积约3,,㎡，项目拟以千岛湖生态山水为基底，打造多种业态集聚的一站式旅游目的地。其中景点建设分三个区：入口区含沉浸式体验乐园、光影体验馆、特色主题民宿、商业综合体、萌宠乐园、夜游产品、停车场等建设；森林景区含索道、威利车、MCC(山地冲锋车)及观光栈道、山顶地标等项目；科普研学区含节点驿站、研学课堂、沿线商服等项目。
之所以要花费大额资金建设牧心谷项目，三特索道给出的理由是：原本的千岛湖梅峰、黄山尖两条索道，产品较为单一、依附性强。尽管两条索道年接待量已达百万人次，但客流转化价值暂未显现。所以，三特索道希望通过投资建设牧心谷项目，拓展深度开发和新项目拓展的机会，实现在华东片区的规模扩张。
而三特索道近年来的经营状况，也成为其必须寻找新出路的佐证。据其公布的财报数据，-年三特索道扣非后净利润分别是-.48万元、.26万元、.72万元，利润微薄，很多时候只能靠变卖资产度日。因此，主题乐园成为了三特索道改变现状，并实现深度开发的出路之一。
不过，这并不是三特索道首次进军主题乐园。早在年8月，三特索道就以2.8亿元收购武汉龙巢东湖海洋公园有限公司80%股权的动作试水主题乐园，对于当时一季度末净资产为11.83亿的三特索道而言，其所付出的代价不亚于这一次的3.53亿。不过幸运的是，三特索道的收获同样匪浅，据业内人士透露，“此次收购完成后该项目将成为继梵净山、猴岛、华山后，三特索道第四个年游客量超百万的项目。”
尽管有过成功经验，三特索道看重的主题乐园新赛道也并不好走。近年来，主题乐园市场处于持续升温的状态，据克而瑞乐苇文旅地产年度发布会数据显示，—年拟建“中国主题乐园、公园”的投资总额为人民币亿元。其中不乏强有力的头部乐园玩家，华侨城、华强方特、长隆集团、宋城集团，还有恒大集团、融创集团等房企领军企业。而与乐园热形成鲜明对比的是，数据显示全国共有4多个各式各样的主题乐园，其中70%的主题乐园处于亏损状态。
从坐拥景区“茅台”到“挤入”主题乐园赛道，三特索道的转型不可谓不努力，都知道景区靠门票和索道的时代已经过去，但新的道路也是各种“如履薄冰”。
索道为何卡了景区的“脖子”？
作为支撑三特索道的主营业务，索道有景区“茅台”之称——索道往往在特定景区里面特许经营，而且一旦建成，不需要持续大额投资，只需要一定的维护费用，便可长期提供大量现金流，实现高达60%的毛利率，被旅游行业称为首屈一指的“现金牛”业务。从年三特索道的营收数字来看，全年营业收入6.7亿元，其中仅华山索道、海南猴岛景区、千岛湖索道、庐山三叠泉索道利润合计在1.2亿左右，占据了近20%。
但我们也必须看到，在旅游业不断变化的今日，传统景区索道的热度下降，既有外因，又有内因。
首先，索道的营收困境。一方面，无论是票价调整或是施工都会对索道收入有所影响。年丽江股份旗下的旅游索道接待游客量同比增长22%，但受索道票价调整影响，索道营业收入同比却下滑15.09%。鄂旅股份旗下的恩施大峡谷景区客运索道则因为部分游步道路改造升级，游客必须乘坐客运索道进入七星寨景区观光，这导致该索道年上半年的游客接待量同比增长9成以上。但道路改造完成后，索道收入“每况愈下”。
此外，索道的营收问题，常常需要文旅企业自身为其买单，以三特索道为例，旗下成熟景区和项目成为贡献营收和利润的主要来源，但这些优质项目创造的利润却大多被三特索道旗下众多处于建设期、培育期的项目“吞噬”，使得企业不得不重新进行资产梳理，剥离旗下盈利能力差的子公司和亏损资产。
其次，索道“存量时代”的到来。尽管我国索道行业起步发展的时间非常短，20世纪70年代之前，中国还没有旅游客运索道，80年代之后，索道业进入快速发展的时期，到90年代，发展速度达到高峰。据前瞻产业研究院统计，到年我国索道缆车数量已增至到条，近十年来索道缆车数量年均增长超过40条，预计年我国索道数量将达到条。一些大流量景区的索道配建早已完成，而三四线城市景区的索道因为营收寥寥无几，入局者鲜有。大流量景区索道市场从原本的“增量”进入“存量”运营的时代，索道的增长空间逐渐缩小。
再次，索道无法满足景区产品的“出圈”渴望。近年来，越来越多的山岳型旅游产品的出现，如玻璃栈道、悬崖秋千、速滑等，一定程度上瓜分了索道的市场，以张家界天门山为例，在玻璃栈道开放之前的-年间张家界的营收同比增长不足6%，甚至有几年营收负增长，而年张家界当年营收同比增长46.75%，为天门山带来极大的
