最近重仓的二家公司——宋城演艺和涪陵榨菜的市场评价给我们上了一堂很生动的人性课！
宋城从去年18元时无人看好，从一片质疑六间房问题的不良少年变成了香饽饽，无论是市场表现还是网上的评论都有了度的转变，公司还是那家公司，不是幡动！而是心动！
卖方分析师集体把年的平均业绩指引从1.15左右调高到1.25左右！相信明年随着西安、上海的良好表现还会上调！不过风险还在那里！只是视而不见了——宋城演艺太依赖*巧灵先生，而这种过份依赖本身就是风险，这种风险要到全国二十多个核心景区完成布局，公司进化成线下综合文旅平台才能解除。
宋城的业务类型确实没有我的另外二只公司——古井贡B和涪陵榨菜稳健。好在空间足够大，护城河够深，买价合适，是作为组合的攻击仓位。我发帖谈宋城最多，下功夫也最深，其实是因为我最不放心！
彼时18元最值得买但大多数人漠视，现在只适合持有但估计有不少人动了买入的心思……
今明二年由于六间房的扰动，成长会比较差，市盈率到了一定水平就会滞涨，现价买入至少近二年可能收益率不会太高！
而同时！涪陵榨菜却从一片看好的大白马沦落到了人人都能踩上一脚的二流公司！分析师们集体下修未来二年业绩的幅度多惊人我就不说了。
只因一份半年报不好！天下又有那家公司可以做到经营一直向好，没有经营波动的呢？如果按短期的季度报表去投资那和看K线又有何区别呢？如果一个半年报，季报就动摇对公司的看法，说明对公司不够了解！在我看来三季度报表收入在回
升，实际上渠道动销比公司报表反映的销量更好，渠道去库存己完成，曙光再现……
自由现金流折现思维告诉我们——
上图是自由现金流贴现两阶段模型，其中：V代表公司价值，t代表第t年，FCF_t为t年的自由现金流，WACC为公司加权平均资本成本率。
上例是以自流现金流贴现二阶段计算公司内在价值的举例，通过计算我们知道近五年16%的高速增长的价值仅有55.5元，而后面7%的增长价值元，对内在价值影响最大的是后者。
第二阶段对应内在价值所占的权重最大，真正影响企业价值的是第二阶段，也就是永续增长率。但资本市场过于
