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TUhjnbcbe - 2024/7/4 1:30:00
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正如资本市场所预计,上周五央行如期降准,但本周市场并没给央行面子,市场继续下跌,创业板、科创板两个成长板块连续创出新低,上证50、沪深两个价值板块无限接近3月16日刘鹤副总理主持召开金融委会议之前的最低点,中国香港恒生指数也快把近1个月的上涨给磨平了。

目前股市极其低迷,整个市场都在杀估值。这里要给大家讲个小秘密,上市公司一般会根据股市行情调节利润,在股市低迷、熊市时隐藏利润,等到行情好、大牛市时释放,便于高管高位减持套现。现在就是杀估值、杀业绩戴维斯双杀的情绪最恐慌时刻,只要后续不再出现预料之外的幺蛾子,现在就是情绪底。

政策底也已经是明牌,继3月16日刘鹤副总理主持召开金融委会议之后,4月21日证监会主席易会满召开全国社保基金和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会,银保监会副主席曹宇也参加了,会上明确提出,专业机构是资本市场最为重要的长期资金来源,养老金、银行保险机构和各类资管机构应增强投资能力特别是权益投资能力、推进落实长周期考核,发挥专业投资者功能,提高权益投资比例。监管部门的意思已经非常明显“您们这些专业投资机构赶紧下场抄底”。

政策底、情绪底非常明确,现在是不是市场底不好说,但就算不是市场底,也已经无限接近市场底了。

01

降准股市不涨反跌的主要原因

美国为了遏制40年来最严重的通货膨胀,美联储3月加息25个基点,5月将加息50个基点,也有机构预计5月可能一次性加息75个基点,在这种加息预期背景下,美国十年期国债收益率近1个月从1.7%快速拉升到2.92%,而目前中国十年期国债收益率是2.82%,中美债市利率倒挂(正常情况,中国国债利率都会高于美国国债利率)。

这也是为什么这次降准只有25个基点,而不是历史上我们通常的50个基点的原因。因为降准释放流动性,会进一步降低中国十年期国债收益率,加剧中美利率倒挂,加速美国为代表的海外资金流出,给国内股市债市带来更大的压力。

正是因为这次降准不及预期,机构们看到了未来央行货币政策空间非常有限,降准都不及预期,未来央行降息的可能性就更小了,才导致这周股市继续下探。

02

接下来市场反转的急先锋是消费

但是央行货币政策没有空间,并不代表其他部门就没有办法。在《与病毒共存就能提振经济?答案是不能,原因就一点…》就提到,经济是从下游向上游传导,下游消费一旦打开,中游的制造业和上游的能源、原材料、元器件等行业就会欣欣向荣,整个经济就快速转动起来。

所以疫情被控制住后,财政部门除了基建这个传统的老办法之外,肯定会通过发放消费券、以旧换新等多种形式全力刺激下游的消费,消费行业作为一个整体业绩肯定会率先反转。

消费包括餐饮、国内旅游、消费电子和家电、家庭轿车、娱乐影视等。

餐饮不用跨地区流动,不会造成病毒跨地区传播,消费金额也不高,疫情控制住后,家庭外出就餐、亲朋好友聚会的需求会彻底爆发,业绩恢复起来最容易。餐饮企业比如海底捞等,酒类企业比如五粮液、泸州老窖、贵州茅台、青岛啤酒、华润啤酒、洋河股份等,其他的食品饮料企业还有颐海国际、安井食品、盐津铺子、安琪酵母、桃李面包、绝味食品、伊利股份、中炬高新、千禾味业、恒顺醋业等。

我知道很多人比如我已经好几年没出过北京了,一旦疫情控制住,确实有带老婆、孩子、老人出去走一走、看一看、彻底放松一下的迫切需求,只要疫情控制住,国内旅游也会彻底爆发。国内旅游主要公司有宋城演艺、中国中免、锦江酒店、首旅酒店、黄山旅游、峨眉山、桂林旅游、西藏旅游、长白山、张家界等。有些企业比如锦江酒店、首旅酒店一直都有疫情结束的预期,没怎么跌下去,这点要注意。

消费电子、家电属于耐用品,现在新技术发展很快,只要加大消费刺激力度,大家还是有不少换新机需求的,毕竟新机除了体验更好,节省房屋空间(大城市股价贵,很多人的房子不像三四五六线城市那么宽敞),还能节省出更多时间用来从事更有意义、更有价值的事情。家用电器企业比如美的集团、科沃斯、海尔智家等,消费电子企业比如小米集团、立讯精密、歌尔股份等。

家庭汽车也是大件耐用消费品,一直以来都是房地产之外拉动消费的第一大利器,估计这次也会大力鼓励。主要企业比如上汽集团已经横盘2年了,新能源汽车最好再等等,比亚迪等感觉还没跌倒位。

娱乐影视主要取决于有没有高口碑的娱乐节目和影视剧,如果有的话业绩恢复起来也非常快,甚至比餐饮还快。娱乐影视企业比如芒果超媒、光线传媒、万达电影、华策影视、横店影视、金逸影视、中国电影等。

体育健身其实也是非常不错的赛道,以后大家对健康会越来越重视,体育健身消费支出会越来越大,主要企业就是李宁、安踏体育,但感觉还是有点高估。

03

开始逆向布局指数基金?

某一只个股确实存在永远也涨不回来的系统性风险,宽基指数基金完全没有这个风险,宽基指数基金长期肯定是上涨的,因为宽基指数基金成分股会吐故纳新,被时代抛弃的公司随着市值不断萎缩会被剔除出指数,符合未来发展趋势的成长企业随着市值逐渐增长会被吸收进来,宽基指数基金整体呈现螺旋式上升。

随着市场持续下跌,宽基指数基金已极具吸引力,比如上证50指数基金、沪深指数基金、创业板指数基金、中证指数基金、中国香港恒生指数基金等,科创板指数基金由于上市不满3年,数据不全,建议多观察观察。应该说,宽基指数基金的大幅下跌,已经为未来3年的上涨提供了足够的空间。

今天就聊到这里,后续我们还将对互联网行业的京东、腾讯、阿里、美团、携程、百度、网易,文具和办公用品行业的晨光股份,工业机器人、激光等高端装备行业的柏楚电子、埃斯顿、锐科激光、汇川技术、大族激光,金融行业的中国平安、香港交易所、中信证券、华泰证券、中国太保、招商银行、平安银行、兴业银行、建设银行、工商银行,生猪养殖行业的生物股份、正邦科技,宠物行业的中宠股份,清洁护理行业的中顺洁柔、维达国际、恒安国际、蓝月亮集团,底层软件和人工智能、云计算行业的海康威视、科大讯飞、中国软件、用友网络、广联达、卫宁健康、诚迈科技、恒生电子,新能源行业的宁德时代、隆基股份、先导智能、阳光电源,医疗服务行业的通策医疗、海吉亚医疗、国际医学、金域医学、锦欣生殖,医疗器械行业的微创医疗、迈瑞医疗、欧普康视、正海生物、南微医学、心脉医疗、乐普医疗、大博医疗、爱康医疗、微创机器人,药品行业的恒瑞医药、百济神州、贝达药业、信达生物、科伦药业、中国生物制药、翰森制药、石药集团、我武生物、云南白药、长春高新、安科生物、甘李药业,疫苗行业的沃森生物、康泰生物、智飞生物、康希诺,CXO行业的药明生物、药明康德、康龙化成、药石科技,体外诊断行业的安图生物、艾德生物,血制品行业的天坛生物、华兰生物,殡葬行业的福寿园,物流快递行业的顺丰控股、京东物流等进行交流。

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