作者?
春晓
流程编辑
?小白
“实控人更像是有强迫症，是个对自己要求非常严格的完美主义者：既然投资失败亏损18亿，那就一定要从二级市场韭菜脑袋上割回这18亿。
”正值辛丑牛年，风云君在这给大家拜个晚年！都说新年新气象，可资本市场中的一些公司还是用着屡试不爽的老套路。
宋城演艺(.SZ)在年1月30日公告，长期股权投资损失和减值准备合计预亏约18亿。
宋城演艺并不是新面孔，风云君曾在年4月3日发表的《宋城演艺：亿市值是怎样炼成的？
风云商学院》中明确指出承诺期过后，巨额商誉存在减值的可能性。
两年不到，果然爆雷了。勿谓市值风云言之不预。
一、经典套路创新！24亿商誉转为34亿长投！
要说长投预亏，还得先来看看商誉。
早在年，宋城演艺从股东杭州宋城集团控股有限公司（简称“宋城集团”）、以及8名自然人手中收购了北京六间房科技有限公司（简称“六间房”）%的股权。
具体操作是：宋城集团先从北京太阳庄科技有限公司（简称“太阳庄”）取得六间房62%股权；宋城演艺再向宋城集团支付16.14亿取得该股权；并向刘岩等8名自然人发行3,万股股票取得剩余38%的股权；与此同时，还向基金公司顺势募资6.5亿。
六间房截至年底，净资产为3,万元，最终评估估值26亿元，评估增值近70倍。于是年宋城演艺的报表上就多了23.7亿的巨额商誉。
六间房-年的业绩承诺都压线完成。眼看业绩承诺到期，上市公司在年耍起了魔术，主动将商誉这个显眼的泡沫转化成了长投，愣是把全资子公司变成参股公司。
宋城演艺将六间房从全资子公司变成持股40%的参股子公司，总共分三步。宋城演艺此时借助了另一个标的北京密境和风科技有限公司（简称“密境和风”），密境和风最主要的品牌就是花椒直播。
第一步，年密境和风原股东以19.96%股权对六间房增资，取得六间房23.04%的股权。宋城演艺持有六间房股权由%下降到76.96%。
第二步，年密境和风将剩余80.04%的股权转让给六间房，六间房同时向密境和风的股东增发48.03%的股权。
两次交割完成后，宋城演艺持有六间房40%股权，以长投权益法核算。密境和风成为北京花房科技有限公司的全资子公司。重组后六间房更名为花房科技，为便于理解，下文仍使用“六间房”代称。
第三步，把冰箱门带上，哦不对，是把商誉变成长投。由于宋城演艺不再将六间房纳入合并报表，23.7亿商誉变成了0。六间房估值34亿，密境和风估值51亿，重组后整体估值85亿，宋城演艺持股40%，确认34亿长投。
六间房的估值由26亿变成34亿，扣除业绩承诺期盈利后，还为宋城演艺年报表带来了1.5亿“丧失控制权后，剩余股权按公允价值重新计量产生的利得”投资收益。
就问你牛不牛，人家会不会玩？
但是，吹起来的泡泡总是会破的！
二、长投预亏18亿，泡沫还是破了
1、85亿泡沫两年缩水一半多
宋城演艺将商誉转化为长投后，只是一招障眼法。
年1月30日，上市公司公告长期股权投资损失约7亿，减值准备约11亿，随后在2月2日收到深交所的